Er trilaterale Stanley Fischers Fed-pension virkelig den skumring af teknokrati?

I 2004 beskrev Stanley Fischer det vidunder, han følte som økonomistudent i 1960'erne. "Du havde et sæt ligninger", sagde han, "det betød, at du kunne kontrollere økonomien." teknokrati- drømmen om videnskabelig regeringsførelse af en kaste af kloge mænd - opstod i det 20th århundrede, da hurtige forandringer gjorde verden umættelig kompliceret; inden for økonomi kom det til alder i den Keynesianske revolution af 1930'erne. Den 6. September, efter en bemærkelsesværdig fornem karriere inden for offentlig tjeneste, meddelte hr. Fischer, en intellektuel arving efter Keynes, sin forestående pensionering som næstformand for Federal Reserve. Det er fristende at se i slutningen af ​​æraen og idealet i hans afgang teknokrati.

For et århundrede siden, da fysikere låste op atomets hemmeligheder, og biokemikere prøvede det molekylære livsgrundlag, forsøgte økonomer at systematisere deres eget felt. Men den voksende kompleksitet i deres arbejde skabte et problem: lægmænd kunne ikke gøre hoved eller hale til det. Regeringskonsultation med eksperter eller delegering af myndighed til dem blev kritisk for økonomistyringen. Krigstidsplanlægning bemyndiget teknokrater yderligere. Og i årene efter den anden verdenskrig, da hr. Fischer var en dreng i det, der dengang var Nordrhodesien (nu Zambia), teknokratisk principper blev nedfældet i udenrigsregerende institutioner som Verdensbanken og IMF og i paneler af økonomiske rådgivere, hvis systemer med Keynesian ligninger producerede prognoser og formet politik.

Disse systemer var mangelfulde. Der opstod problemer i 1970'erne. Langsom vækst, vinglende valutaer og stigende inflation forstyrrede status quo og styrkede skeptikere over keynesianske ideer som Robert Lucas. En dosis stimulus kan narre folk til at tro, at økonomien havde det bedre, end det var, og så til at arbejde hårdere - men kun i et stykke tid. Folk ville komme videre, og inflation frem for vækst ville resultere.

Hr. Fischer satte spørgsmålstegn ved denne fatalisme og bidrog dermed til at gøre den intellektuelle sag til genoplivning teknokratisk ledelse. Dette arbejde var centreret om Massachusetts Institute of Technology (MIT), hjemmet til økonomiske armaturer som Paul Samuelson og Rudiger Dornbusch og de teorier, der ville blive ny keynesianisme. Der undersøgte hr. Fischer og andre, hvornår en dybtgående indgriben kunne gøre noget godt. I 1977 hævdede han for eksempel, at langsigtede kontrakter forhindrede priser og lønninger i hurtigt at tilpasse sig ændringer i økonomiske formuer. Sådanne friktioner kunne føre til stigende arbejdsløshed, medmindre uddannede økonomer var klar til at tendere regeringens politikhåndtag. Ny keynesianisme blev ortodoksen i centralbanker og finansministerier over hele verden.

En parade af økonomiske talent kom til at arbejde med og lære af hr. Fischer. De inkluderede Ben Bernanke, som senere ville føre Federal Reserve gennem finanskrisen; Mario Draghi, der nu piloterer Den Europæiske Centralbank (ECB); Olivier Blanchard, indtil for nylig cheføkonom ved IMF, samt hans efterfølger, Maurice Obstfeld. Disse mænd var med til at opbygge moderne makroøkonomi og gik derefter ud i verden for at anvende den.

Derefter fulgte de Fischer's eksempel. I de sene 1980 sluttede han sig til Verdensbanken som cheføkonom. Han kunne trække på sin undersøgelse af økonomisk vækst - og de politiske fejl, der kunne tilpasses den. Senere blev han viceadministrerende direktør for IMF og satte ham i centrum af kampene for at indeholde de økonomiske kriser, der punkterede 1990'erne. Efter en sving i Citigroup gik han for at køre Bank of Israel og navigerede i den israelske økonomi gennem den store recession. Derefter nominerede Barack Obama i 2014 ham til næstformandskabet for Fed.