WSJ: Centralbankens digitale valutaer kommer, klar eller ej

Den skiftende udvikling kan have en dyb indvirkning på banksystemet. Men de færreste forstår det stadig.

"Centralbanks digital valuta" ruller ikke ligefrem af tungen. Men du vil måske vænne dig til at sige det. Disse såkaldte CBDC'er, eller digitale versioner af dollars, yuan, euro, yen eller enhver anden valuta, er på vej, siger dem, der studerer dem. Og afhængigt af hvordan de er designet og rullet ud, kan deres indvirkning på banksystemet være dybtgående.

Et hundrede og fjorten lande udforsker digitale valutaer, og deres kollektive økonomier repræsenterer mere end 95 % af verdens BNP, ifølge Atlantic Councils Central Bank Digital Currency tracker. Nogle lande, herunder Kina, Indien, Nigeria og Bahamas, har allerede udrullet digitale valutaer. Andre, som Sverige og Japan, forbereder sig på mulige udrulninger. USA studerer spørgsmålet og har kørt forsøg med forskellige teknologier for at muliggøre en digital valuta, selvom Fed-formand Jerome Powell har indikeret, at den amerikanske centralbank ikke har planer om at oprette en og ikke vil gøre det uden vejledning fra Kongressen.

Debatter om nødvendigheden, nytten og potentielle fordele og ulemper ved digitale valutaer er ofte forvirrende og forvirrede, til dels fordi hvert land, der udruller en digital valuta, gør det på sin egen måde.

Generelt kan CBDC'er dog groft opdeles i to typer: dem, der er designet til brug af finansielle institutioner og dem, der er designet til brug af offentligheden.

Gammel vs. ny

Den første type er blot en ny måde for centralbanker at overføre penge til kommercielle banker.

Mere specifikt tester nogle centralbanker, om pengeoverførsler mellem finansielle institutioner - som i nogle tilfælde kan tage dage at afvikle - kan gøres sikrere og mere effektive under et system, hvor centralbankpenge repræsenteres af digitale tokens og transaktioner afvikles på en delt distribueret hovedbog, koncepter lånt fra cryptocurrency og blockchains. Et sådant system er ved at blive testet af New York Fed og en række store amerikanske banker og finansielle institutioner.

Den anden type CBDC er en digital version af fiat-penge, der stilles til rådighed for offentligheden gennem konti, som en centralbank eller en kommerciel bank har. Fra en almindelig persons eller virksomheds perspektiv er denne form for CBDC ikke anderledes end de elektroniske penge på deres bankkonti i dag - det er bare en digital dollar. Det, der gør denne slags CBDC'er specielle, er, at de oprettes og opbevares på konti, som en centralbank har direkte adgang til. Hvis der for eksempel opstod en anden pandemi, kunne Fed blot indsætte stimulus-"checks" på enhver amerikansk statsborgers konto i digital valuta.

Denne type CBDC repræsenterer en afvigelse fra den måde, penge skabes og distribueres på i dag, i den hverdag folk ville nu have konti eller "punge", der indeholder penge oprettet af deres lands centralbank selv, i stedet for af deres forretningsbank. Det repræsenterer et dybtgående skift for centralbanker, fra deres traditionelle rolle som udbydere af penge til et lands bank- og finanssystem, til at forbinde direkte med almindelige mennesker.

Kinas digitale yuan er en sådan valuta, og den kan bruges af almindelige kinesere gennem eksisterende og meget populære digitale betalingstjenester som Alipay og WeChat Pay. Indiens digitale rupee er et lige så modigt eksperiment i at tillade landets borgere at handle med en digital version af deres valuta på en måde, der kan omgå traditionelle banker.

Læs hele historien her ...