Kina udmærker sig i udviklingsfinansiering, eller 'Fintech'

Del denne historie!
image_pdfimage_print
Som et fuldt udbygget teknokrati har Kinas teknokratledere ingen interesse i at hjælpe de fattige i deres land eller andre steder i verden. De har til hensigt at føre i såkaldt 'Fintech', der vil afslutte massive infrastrukturprojekter. ⁃ TN Editor

Den kinesisk-ledede asiatiske infrastrukturinvesteringsbank (AIIB) omformer landskabet til udviklingsfinansiering, har UNCTAD-økonom Daniel Poon fortalt et seminar om Syd-Syd-samarbejde ledet af Africa 21, en Genève-baseret tænketank, der har observatørstatus med FNs handelsorgan.

Bankens åbning for virksomhed i januar 2016 tilbyder bankens tilgang til mobilisering af kapital til infrastrukturprojekter en innovativ alternativ finansieringsmodel for udviklingslande, der har brug for at investere en ekstra $ 1 billioner eller deromkring hvert år i de havne, veje og elnet, der kræves for at løfte milliarder ud af fattigdom af 2030, målstregen for FN-godkendte mål for bæredygtig udvikling.

”Der er en masse hype derude om Kinas nye udviklingsbanker, og jeg håber, at denne diskussion kan kaste lys over, hvad der faktisk sker,” sagde Mr. Poon på Africa 21-arrangementet, der blev afholdt i Genève den 15 februar, og tilføjede, at AIIB's opstartfasen er ikke blevet dækket godt i medierne, langt mindre nogle af institutionens finere detaljer. Det samme kan siges om Kinas andet initiativ, den nye udviklingsbank, der blev lanceret i juli 2015.

”Jeg tror, ​​at det fra den afrikanske sammenhæng er vigtigt at vide, hvilke ændringer der sker i det internationale system, især relateret til nye udviklingsbanker, og hvilke muligheder der kan opstå fra dem,” sagde han.

Når traditionelle donorlande skærer ned udenlandsk bistand, er finansielle institutioner som Verdensbanken nødt til at intensivere, understregede Mr. Poon. Men de eksisterende udviklingsbankers evne til at bygge bro over finansieringsgabet er begrænset af deres lave lovmæssige udlånskapacitet.

”Fordi disse banker skal til de internationale kapitalmarkeder for at samle penge, er de nødt til at opretholde en triple-A-rating for at berolige investorerne til at købe deres obligationer.”

”Dette fører til, at de indtager en relativt konservativ tilgang til deres udlån,” sagde han og tilføjede, at typiske gearingstal for udlån til egenkapital for disse eksisterende banker spænder mellem 2: 1 og 5: 1, hvilket betyder, at for hver dollar egenkapital kan låne mellem $ 2 og $ 5.

Alt for forsigtige udlånspolitikker

Strategien er forståelig, sagde UNCTAD-økonomen, men spørgsmålet er, om der kan gøres mere for at hæve gearingsforhold uden at skræmme obligationsinvestorer. Til sammenligning har private banker en tendens til at have gearforhold i dobbeltcifrene - omend med mere kommercielt drevne låneporteføljeprofiler.

At forkorte finansieringen synes imidlertid mulig, da der ikke er nogen tilsyneladende regulator for internationale udviklingsbanker. De alt for forsigtige politikker, sagde han, stammer fra verdens dominerende rolle, hvis statutory gearing indtil de seneste år var 1: 1.

Hvad der kræves er viljen til at innovere og bryde væk fra pakken. Og ifølge Mr. Poon, selvom det stadig er tidligt for AIIB, kan visse institutionelle træk ved banken give den mulighed for at finde en bedre balance mellem ønsket om høje garantier og behovet for at øge udlånskapaciteten, herunder lånets hastighed og størrelse dispersioner.

For at illustrere potentialet for innovation sammenlignede forskeren gearingskvoterne for multilaterale udviklingsbanker med dem fra udvalgte nationale udviklingsbanker, herunder den brasilianske udviklingsbank, Indiens eksport-importbank og den kinesiske udviklingsbank.

Disse uslebne skøn viste, at de nationale udviklingsbankers forhold generelt er mere progressive, idet Kina-udviklingsbanken toppede diagrammet ved 11: 1 (for mere end $ 1 billioner i udestående lån i 2015). Blandt multilaterale udviklingsbanker havde Den Europæiske Investeringsbank det højeste forhold på 5: 1.

”Dette taler i forskellige grader til institutionelle eksperimenter med udviklingsbanker, især kinesiske nationale udviklingsbanker,” sagde Poon.

Almindelige og specielle fonde

Det brændende spørgsmål er, om eksperimenteringen, der finder sted på hjemmemarkedet i Kina, kan flyttes op på det multilaterale niveau.

”En måde at gøre dette på kunne være gennem det, som AIIBs vedtægter kalder den specielle fondsmekanisme,” sagde Poon.

I bankens artikler fremgår det klart, at operationerne består af to typer - ordinære operationer, der finansieres med almindelige ressourcer, og særlige operationer, der finansieres med ”særlige fonde” -ressourcer.

”Dette er generelt ikke blevet nævnt i nyhedsmedierne eller i andre politiske analyser, men disse to typer af fonde kan bidrage til det samme projekt,” sagde han og tilføjede, at risici holdes separat.

"Hvis der er tab, påvirker de ikke bankens egenkapital, men snarere kapitalforholdene i de særlige fonde."

Denne ordning giver AIIB større fleksibilitet og giver den mulighed for at opskalere lån til infrastrukturprojekter, mens den respekterer 2.5: 1 gearingsgrænsen, der er fastsat af dens driftsartikler.

”Banken forsøger at bevare dette konservative forhold for at kunne udstede obligationer på internationale markeder. Men på samme tid har det skabt denne kanal gennem den specielle fondsmekanisme for at opskalere den investering ved også indirekte at tappe de indenlandske kapitalmarkeder. ”

I de senere år har Kina oprettet en række nationale, regionale og bilaterale investeringsfonde, såsom Kina-Afrika-udviklingsfonden og Silk Road Fund, som potentielt kunne tilføre yderligere kapital til AIIB-projekter gennem den særlige fondsmekanisme.

”Den samlede målstørrelse på disse enheder er omkring $ 100 milliarder,” sagde Poon. ”Nu er det ikke til at sige, at alle midler vil gå til AIIB, men måske vil dele af det, hvilket vil give banken mulighed for at opskalere operationer ud over, hvad nogle ville forvente.”

Politisk vilje trumfer de økonomiske ressourcer

Ifølge UNCTAD-økonomen er det vigtigste budskab i Kinas erfaring, at politisk ledelse og innovative ideer, ikke i sig selv økonomiske ressourcer, er det, der er nødvendigt for at forbedre, hvordan banker finansierer udviklingsprojekter.

Mens omfanget af AIIBs långivningstransaktioner stadig er at se, er Kinas tilbøjelighed til at eksperimentere med multilaterale institutionelle funktioner i udviklingsbanken klar.

Når verden bevæger sig for at implementere den ambitiøse 2030-dagsorden for bæredygtig udvikling - hvor 17's bæredygtige udviklingsmål er kernen - vil eksisterende multilaterale udviklingsbanker, der kontrolleres af førende avancerede økonomier, have et stigende pres for at tilpasse deres udlånsaktiviteter og styrke de disponible ressourcer til finansiering af infrastruktur.

Ellers risikerer de at miste deres førende position på den internationale udviklingsarena.

Mr. Poon's præsentation var baseret på papiret Skalering af finansiering til målene for bæredygtig udvikling: Eksperimentering med modeller af multilateral udviklingsbankvirksomhed, forberedt med medøkonom Ricardo Gottschalk for UNCTADs første møde i den mellemstatslige gruppe af eksperter om finansiering af udvikling, afholdt sidste november i Genève.

Læs hele historien her ...

Deltag i vores mailingliste!


Tilmeld
Underretning af
gæst
2 Kommentarer
Ældste
Nyeste Mest afstemt
Inline feedbacks
Se alle kommentarer
Jim Reinhart

Amerikanske døde ved ankomsten, solgt til bankfolk, banker er selskaber, og det samme er USA. Federalister udsolgt til for det meste udenlandske investorer i England og Frankrig. USA oprettede bolsjevikkerne (USSR) gennem Schiff og Wilson WH. Oprettede også Røde Kina gennem Rockefeller og Skull & Bones (frimurerisk enhed - jødisk fra Septuagint, Talmud og Kabbalah). International retsstat ved Israels højesteret (Talmudic og grunden til, at Bush vedtog Noahide-lovene (Bush Crypto-Jew siden Solomon Bush). NWO hovedstad er Astana, Kazakstan. Putin, søn af Cheka. Rom knust, protestantismen er fuldstændig Juda-ized efterlader meget få kristne trosretninger som USA... Læs mere "